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    中鋁收購力拓成功了么?中鋁收購力拓案例分析

    2023-03-29 10:37:14 來源:貿(mào)易經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

    中鋁收購力拓成功了么?

    2008年2月1日,中國鋁業(yè)宣布通過其旗下公司Shining Prospect Pte. Ltd(簡稱SPPL)購買了力拓12%的股份。總交易對價(jià)約為140.5億美元。

    力拓是世界第二大礦業(yè)集團(tuán),也是僅次于必和必拓公司的世界第三大鐵礦石供應(yīng)商。2007年11月初,必和必拓提議將力拓的3股換成并購的1股。然而,力拓董事會拒絕了必和必拓的提議,因?yàn)槌鰞r(jià)太低。

    根據(jù)必和必拓的股份交換提議,力拓的價(jià)值超過1400億美元。這一次,中鋁以140.5億美元的價(jià)格獲得了力拓12%的股份相對便宜。

    SPPL在新加坡注冊,全資擁有中鋁美國鋁業(yè)公司向SPPL出資12億美元。該出資通過可轉(zhuǎn)換金融工具實(shí)現(xiàn),美鋁業(yè)可以選擇將該資金轉(zhuǎn)化為SPPL的股份。

    中鋁和力拓談判失敗是怎么回事?

    環(huán)境原因:

    2008年下半年,當(dāng)世界金融危機(jī)爆發(fā)、力拓債務(wù)危機(jī)爆發(fā)時(shí),力拓不得不尋求資金的支持,選擇了中鋁,并簽署了一份價(jià)值195億美元的協(xié)議,出售部分股權(quán)。

    但沒有人料到金融市場會逆轉(zhuǎn)得如此之快。短短幾個月,力拓股價(jià)上漲了70%(中鋁注資195億美元的消息大大刺激了力拓股價(jià)飆升),鐵礦石等大宗商品也有所回升。力拓的“危機(jī)之河”已經(jīng)過去,是時(shí)候拆除中鋁的“橋”了。

    中鋁原因:

    在中鋁收購力拓的過程中,許多專家評論說,中國目前的國際收購計(jì)劃就是一個例子,但顯然仍有許多不足之處,這已成為中鋁收購失敗的原因。

    首先,在簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議時(shí),中鋁過于自信,未能對國際市場環(huán)境做出良好的預(yù)測,也未能在力拓最需要的時(shí)候抓住好時(shí)機(jī)和機(jī)會一舉拿下力拓,從而給了力拓喘息的機(jī)會。

    其次,設(shè)定了較低的違約金,僅為交易金額的1%,違約金為1.95億美元,使得力拓的違約成本大幅降低,對其沒有足夠的約束力。當(dāng)它找到解決這一困境的更好方法時(shí),它將毫不猶豫地選擇對中鋁違約。

    外部競爭:

    當(dāng)力拓與中鋁談判時(shí),他也在與另一個礦業(yè)巨頭必和必拓談判

    必和必拓和力拓都是資源上游企業(yè),但在橫向并購,上有更多的共同利益,特別是在世界鐵礦石市場上有絕對的影響力。在沒有國際反壟斷法的情況下,橫向并購有更大的戰(zhàn)略利益。

    中鋁計(jì)劃派兩名董事去力拓,和力拓的董事會當(dāng)他們進(jìn)入董事會時(shí)最重要的客戶將在產(chǎn)品定價(jià)上有一定的發(fā)言權(quán)。這種垂直的并購必然會損害力拓其他股東的利益

    雖然必和必拓在戰(zhàn)略上更勝一籌,但力拓?zé)o法接受必和必拓“帶病殺你”的敵意收購,所以一開始,力拓就選擇了中鋁作為渡過難關(guān)的合作伙伴。

    無論如何,中鋁,并購和力拓以失敗告終。還有其他原因,中鋁的考慮是不全面和不徹底的,這使力拓有機(jī)會深入思考和改進(jìn)。并購的海外資源也為中國改善其海外資源并購戰(zhàn)略提供了一個很好的機(jī)會。

    關(guān)鍵詞: 中鋁收購力拓成功了么 中鋁收購力拓資金來源 力拓十大股東名單 中鋁和力拓談判失敗是怎么回事

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